据农业部《2017年3月份400个监测县生猪存栏信息》报告，生猪存栏环比上升1.0%，逆转前期连续四个月下降的局面，同比下降1.2%，估算生猪存栏量为35950万头，约为3.6亿头（按同比数据估计为3.65亿头）；能繁母猪存栏环比持平，同比下降1.6%，估算能繁母猪存栏量为3636万头（按同比数据估计为3702万头）。

 

      能繁母猪存栏止跌是一个非常有意义的信号，说明全国能繁母猪存栏开始构建行情回落基础，虽然不利于养猪暴利，但对养猪业持续发展、满足大众猪肉消费有重要意义。

 

      生猪存栏见底回升 饲料布局正当时

 

      3月母猪存栏止跌，在经历了漫长的下跌后，兴业证券分析师认为，多重因素促成了母猪存栏停止跌势，首先是环保压力减小，多地猪场拆迁工作在去年底已经完成，行政禁养对行业产能的影响已经减弱；其次，经济因素决定了存栏必将回升，持续了近2年的养猪牛市也为扩张提供了充足的资本。

 

      进入2017年，猪价虽有下跌但仍然景气，加上玉米、豆粕等大宗农产品价格低位，养殖户的补栏积极性较高，维持2年的牛市也为养殖户提供了充足的现金流进行扩张，一季度饲料销售增速加快也从侧面反应了补栏力度有所加大，3月生猪存栏量环比上升1%。

 

      兴业证券分析师预计17年4月，能繁母猪存栏继续回升。制约行业产能恢复的非周期行政禁养因素逐渐消除，目前的猪价也能确保了较大的利润空间。

 

      兴业证券分析师指出，行业供需总体偏紧，供给方面虽然产能逐渐恢复，但能繁母猪回升传导到商品猪供应需要10个月，供应偏紧仍然存在，需求端则保持平稳。目前看猪价将稳中趋降，猪价中枢较16年将小幅下移。

 

      兴业证券分析师认为，母猪存栏止跌向资本市场释放了重要信号，后周期景气上行再无分歧。饲料是养殖后周期直接受益板块，一季度草根了解上市公司销量增速普遍较好，即行业景气已经带来实质拉动。

 

      另外，规模化养殖户快速扩张，高端市场苗渗透率上升，市场空间有望扩大。